“老大”并购“老五”，光伏行业史上最大的并购案！

通威股份表示：

1、在前述协议签订后，由江苏悦达集团有限公司对润阳股份进行现金增资10亿元；

2、在公司完成对润阳股份尽职调查以及审计、评估工作，并与各方达成正式增资具体方案后，公司以自有或自筹资金向润阳股份现金增资，同时现金收购江苏悦达集团有限公司前述增资10亿元取得的润阳股份股权；

3、通威上述交易总金额不超过50亿元，合计取得润阳股份不低于51%的股权。润阳股份成为通威控股子公司。

作为全球领先的光伏企业，通威股份其在电池技术、生产规模和市场占有率方面一直保持着领先地位。而润阳股份虽然与之比较规模较小，但已建立5.5万吨工业硅、13万吨多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW太阳能电池和13GW组件产能，并布局了部分光伏电站业务，形成自上游工业硅到终端光伏电站完整的产业链，在生产成本、产品品质、品牌价值等方面具备市场竞争能力。

业内专家认为，此次并购将有助于通威进一步巩固其市场地位，同时通过整合双方的技术和资源，有望推动整个光伏行业的技术进步和成本降低。

对通威股份来说，并购完成后，通威股份将拥有更加完整的产业链布局，从上游的硅料生产到中游的电池片制造，再到下游的组件和电站业务，形成光伏一体化生产体系。这不仅有助于提高通威股份的生产效率和降低成本，完善整个产业链布局，还能凭借润阳股份在美国、泰国、越南等海外市场的积累为其拓展开海外销售渠道，增强其在国际市场上的竞争力，可谓一举三得。

这笔交易之所以让行业炸开了锅，一方面是因为通威的收购，标志着光伏行业期待已久的产业链重组终于拉开了序幕；另一方面，润阳曾2022年提交招股书，谋求400亿市值上市，但是目前通威给出的估值仅为100亿元。

不过我们算了一笔账：如果这笔交易最终成功落地，虽然看上去估值打了个2.5折，但实际上背后的投资方都不能算亏，联想到当下光伏产业的现状，能有个“皆大欢喜”的结局已经很不错了。而且50亿元的大手笔，真堪称中国“光伏史上的最大并购案”。

这一并购案不仅标志着光伏产业链产能重组的正式拉开序幕，也预示着光伏行业正在经历一次深刻的变革与转型。一方面，通过产能重组，企业能够更好地应对市场变化，提高自身的竞争力；另一方面，这也为光伏行业的发展指明了方向，预示着行业将朝着更加成熟、可持续的方向前进。